新华财经北京9月20日电 9月19日凌晨，好意思联储召开议息会议五月撸，秘书降息50个基点，货币战术意见陆续向“稳经济”歪斜，强调工作最大化意见。从本次鲍威尔发言以及此前好意思联储官员说话来看，好意思联储或迫于“大选”压力而镌汰了关于工作走弱的容忍度，旨在普及经济“软着陆”的可能性。下一步，在工作市集莫得企稳之前，好意思联储或防守“鸽派”的气派。另外，短期看降息或加多好意思国软着陆的可能性，但要钟情通胀二次反弹的风险。

　　在好意思联储本轮加息之前，好意思国重要经济决议抓续走弱，非农新增数目、悠闲率、制造业PMI等经济数据进展欠安，主要原因在于好意思联储高利率水平。从现在降息旅途看，年内仍有三次降息预期，其中11月仍存在降息50BP的可能性，然则即使本年内降息三次，利率王人备水平仍然偏高，高利率对经济压力仍然不行灭绝，仅为下行压力边缘安详。

　　因此，利率王人备高位的配景下，仍要钟情经济陆续走弱的风险。若经济走弱情形结束五月撸，将有两方面传导旅途影响金价，其一，提振资金避险情感，推升金价；其二，或倒逼好意思联储加速降息力度及幅度，即降息旅途存在陡峻风险。

　　总的来看，好意思联储本次降息属于防患性降息，旨在为好意思国11月“大选”而牢固经济启动。短线看，超预期降息对贵金属带来提振，但在靴子落地后利厚情感暂时出尽，且鲍威尔强调经济韧性的气派，令贵金属短线进取力量不及。中线看，在工作市集莫得企稳之前，好意思联储或防守“鸽派”的气派，对贵金属带来支抓。

　　下一步要重心柔柔两方面，其一是大幅降息后通胀反弹风险，或形成好意思联储降速降息节律，甚而再次加息的可能，若结束则给贵金属带来利空影响。其二是降息后经济陆续走弱的风险，或倒逼好意思联储加速降息力度及幅度，即降息旅途变陡峻，将对贵金属带来进一步飞腾驱动。

　　（作家：王人盛期货刘旭峰）五月撸